招商基金文雨：本轮小盘股反弹的四大题驱动力 需从中报业绩验明正身中选择个股_新浪财经_新浪网

作者：文雨  招商基金中证1000提高ETF基金经理这轮小盘股反弹的招商题驱动力来自四个部分：一是深度回调后的技术性修复，中证1000指数最大回撤超25%，基金绩验超跌本身就积往往了反弹动能；二是文雨网首先线资金逆向布局，中证1000相关ETF持续大额净流入，本轮报业为小盘给予了流动性底座；三是小盘选择新浪新浪大小盘风格拥挤度走到极致分化后的收敛临界点，小市值因子拥挤度一度降至-1.00的股反个股历史极值，大盘股极致拥挤构成了风格切换的弹的大题前置需；四是宽货币周期叠加科技成首先反弹带动风险偏好回升，小盘股在情绪修复时期弹性天然更大。驱动反弹是力需否可持续？审慎乐观——反弹具有延续基础，但将以结构性修复、从中财经宽幅震荡的明正形式展开。支撑持续性的身中题在于：中证1000全年相同预期净利润增高效25%，大幅高于沪深300约8%的招商水平，盈利剪刀差处于近年最大区间，基金绩验这是文雨网小盘占优的基础面锚；同时中小盘估值消化决定了指数下行空间有限。但需关注的是，微盘股自身流动性短板在存量博弈环境下会被放大，因此中证1000指数级别的中小盘会比极端微盘走得更稳。对后市怎么看？A股有望从二季度的“金字塔式抱团”走向“哑铃+扩散”的混合结构。8月市场维持宽幅震荡，中小盘有望时期性占优，但流程会有反复，需从中报业绩验明正身中选择个股。可关注的催化因素有四条主线：一是并购重组加高效，今年以来100家A股公司发生实控人变更，中小市值公司正成为产业资本和国资的“香饽饽”；二是AI硬科技的业绩兑现，算力、半导体设备、人形机器人等小盘硬科技赛方式订单持续放量，中报窗口是题验明正身期；三是政策与资金面的持续配合，题关注中证1000相关ETF净流入能否延续、货币政策宽松节奏以及专精特新相关政策落地时点。总结：反弹能不能演变为更大行情，题看三件事——资金净流入能否持续、中报业绩能否兑现盈利剪刀差、科技主线拥挤度能否进一步减小从而释放资金向中小盘扩散。目前三者均在向有利方向演进，但每一步都需数据验明正身。中证1000提高对策部分，Alpha因子类型丰富化，风险控制严格，尽力为持有人创造较为稳固的超额收益。MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多材料之目的，并不意味着支持其观点或说明其描述。文章材料仅供参考，不构成投资提议。投资者据此操作，风险自担。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：石秀珍 SF183